Деньги-Всем.РУ:
мы отвечаем на вопросы: "что такое деньги" и "что с ними делать"
|
Основное меню Партнеры сайта Деньги мира Деньги США Деньги - народный фольклор Читаем Россия и деньги Что делать в кризис Учебник по инвестициям Скачать книги Новости Архив данных Доллар Деньги и ТВ |
Сравнение результатов в годовой динамике В табл. 2.7 представлено сравнение доходности портфеля, состоящего из активов семи отраслей, соотношение которых подвергалось регулярной корректировке, с доходностью индексного фонда Vanguard Standard & Poor's 500 в годовой динамике с января 1989 г. по ноябрь 2004 г.
ТАБЛИЦА 2.7. Ежегодная динамика доходности регулярно корректируемого портфеля, состоящего из активов семи отраслей экономики, и индексного фонда Vanguard Standard & Poor's 500. Январь 1989 г. — ноябрь 2004 г.
Доходность портфеля, включающего в себя активы семи отраслей экономики, соотношение которых регулярно корректировалось, превышала доходность индексного фонда Vanguard Standard & Poor's 500 в 10 из 16 лет, включенных в исследование. Как вы могли заметить, среднегодовая доходность, приведенная в табл. 2.7, выше, чем накопленная доходность, представленная в табл. 2.6. Накопленная и среднегодовая доходность — это разные показатели. Если, например, первоначальный объем вашего портфеля был равен $100, в первый год ваша прибыль составила 100%, а во второй год вы понесли убыток в размере 100%, то среднегодовая доходность за 2 года будет равна Вы также, должно быть, обратили внимание на то, как успешно при помощи портфеля, сформированного из активов различных отраслей с регулярной корректировкой их соотношения, удавалось ограничивать убытки. Это еще одна иллюстрация того, что диверсификация несомненно обеспечивает существенные преимущества в отношении снижения риска.
Заключительные размышления Мы с моими коллегами ни в коей мере не утверждаем, что провели полный комплекс возможных исследований проблемы формирования портфеля и корректировки соотношения входящих в его состав активов, однако я настоятельно рекомендую описанную ниже процедуру инвесторам, желающим иметь в своем портфеле больше различных инвестиционных активов.
Расширенный план отраслевой диверсификации при активном управлении портфелем Ниже приведена пошаговая схема создания более широко диверсифицированного портфеля и управления им. Данный портфель включает в себя активы различных сегментов рынка и корректируется через регулярные промежутки времени с целью усиления инвестиционных позиций в сегментах с наибольшей доходностью и в наиболее успешных ПИФах, оперирующих в этих сегментах:
Вероятно, было бы целесообразно, чтобы каждый из сегментов в вашем портфеле представляли по меньшей мере два или три ПИФа (второй уровень диверсификации). Фонды следует выбирать при помощи того же метода, что и при отборе сегментов рынка, — в каждом сегменте это должны быть фонды, продемонстрировавшие наибольшую доходность за квартал, предшествующий корректировке состава портфеля. Именно они должны присутствовать в портфеле в ближайшие полгода. (Этот способ выбора ПИФов будет более подробно позже) Если вы станете придерживаться этой схемы, в начале каждого полугодия в вашем портфеле будут представлены наиболее высокодоходные ПИФы в наиболее высокодоходных сегментах рынка, благодаря чему удастся достичь широкой диверсификации ваших капиталовложений.
Такой портфель сам по себе должен обеспечить вам высокий уровень надежности и доходности. Однако в зависимости от вашей эмоциональной и финансовой готовности к риску вы можете предпочесть вложить некоторую часть ваших активов в диверсифицированный портфель инвестиций в доходные ценные бумаги, пример которого был нами рассмотрен. По умолчанию подразумевается, что доля активов, размещаемых в доходные ценные бумаги, должна составлять 20-30%. Более консервативные инвесторы могут увеличить эту долю до 40% (или даже до 50-60% и выше). Инвесторы, более склонные к риску, могут полностью сформировать свой портфель из акций (ПИФов акций). Далее мы рассмотрим вопросы, касающиеся выбора ПИФов, а эту главу завершим шестью заключительными словами: диверсификация, диверсификация и еще раз диверсификация!
|
Сегодня 15.12.2019
Доллар - 62.5544Евро - 69.8608 Фунт ст. - 83.8542 |
|